海通证券：长期看好油轮运输的触底回升(荐股)
国际干散货航运市场出现反弹。BDI 指数企稳回升，BDI 指数在履历了9 月份的下滑之后，在10 月份于60 日均线企稳回升，并乐成突破20 日均线克制，短期有望继承走高。由于近期美元的一连贬值以及投资者对于举世通胀的担心，以黄金为代表的贵金属代价一起飙升，石油，煤炭等大宗商品代价走势也纷纷走强。对于推升BDI 指数起了积极作用。别的，日本、欧洲钢铁产能规复敏捷，中国钢铁产量在4 季度仍将保持较高同比增长，将继承动员铁矿石贸易发展。 中国沿海散货航运市场开始回暖。中国沿海（散货）运价指数CCBFI 开始出现较大反弹。停止9 月29 号，CCBFI 上涨至1359.54 点，较8 月尾和7 月尾分别上升了192.16点和210.51 点，上升势头非常显着。近期，我国秦皇岛煤炭库存量环比有所降落，而电厂耗媒数以及火电发电量则创出或逼近汗青高点。随着四序度是冬季煤炭斲丧高峰的到临，我们预计沿海煤炭运输市场行情将有较为显着的上涨。原油代价上升刺激需求，油运市场等待底部回升。经济复苏带来的原油需求的增长。同时，由于美国原油库存量近期和年中高点相比降落较为显着，加之美元指数的一连走软，布伦特原油代价自9 月尾突破每桶80 美元关口后，在10 月初继承上行，最高一度到达84.72 美元/桶。BIDY（波罗的海原油综合运价指数）在履历了自从8 月中旬以来的下调后出现反弹。停止10 月7 日，BIDY 收于746 点，较8 月和9 月末的点位分别上涨31 点和60 点，油轮运价有底部回升的趋势。
收支口贸易助推集装箱航运市场高位运行。CCFI（中国出口集装箱运价指数）自09年7 月见底以来一起上涨，8 月初乃至一度突破1200 点，大有寻衅04 年高点1255.27点之势。停止本年9 月17 日，CCFI 报收1197.69 点，较7 月尾和8 月尾微降11.37 点和17.01 点，运价指数仍然处于汗青高位。中美两国收支口的高速增长，将继承对国际集装箱航运市场形成有力的支持。
预计油轮运力将最早规复均衡，而干散货的新船交付将克制反弹高度。9 月份举世新签船舶订单100 艘，较8 月份增长18 艘。油轮一连4 个月出现双位数的订单量，集装箱船订单在8 月份降落后在9 月份再次出现28 艘新签订单。9 月份，散货船净投放同比和上期持平。然而广泛较高的新船交付数和相对较低程度的旧船拆解，使得运力净投放总体仍然维持在高位。油轮（10000+DWT）从本年5 月份开始，拆解量渐渐趋缓，近几个月的拆解量稳固在每月10 艘左右；集装箱船净运力投入5 艘/6.47 万TEU，环比有所降落。
行业评级。我们维持行业“增持”评级。恒久看好油轮运输的触底回升，以为油轮行业将是开始规复供求均衡的子行业，给予中海发展“买入”、长航油运“买入”评级；对于干散货航运，我们以为BDI 指数在近期继承反弹的大概性较大，但根本面并不支持恒久走高，中国远洋、中远航运有交易业务性机会；我国港口集装箱吞吐量和收支口贸易额的大幅增长势头将在本年4 季度得以一连。这将继承推进我国集装箱运输市场的进一步发展。但集装箱运输可否团体复苏仍需进一步观察，我们暂时维持对于中海集运的“中性”评级。（海通证券研究所）
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！
页:
[1]