华泰联合：人民币升值加速提升造纸上市公司业绩(荐股)
1、人民币升值加快：受美元连续贬值影响，上周人民币加快升值，除上周二小幅回落外，四个买卖业务日均创出2005 年汇改以来新高，一周内单边涨幅高达333 个PB。自本年6 月以来，人民币汇率对美元已升值近3％，特别是自９月以来，人民币升值速率加快，9 月人民币对美元汇率上涨1.74％，创汇改以来最大单月涨幅。即将召开的G20 峰会和三季度中国外汇储备余额大幅增长，进一步增强了市场对人民币升值的预期。 2、人民币加快升值从三个方面提拔上市公司业绩：第一，占造纸企业本钱比例最大的质料本钱中靠近60%木浆和高出40%废纸须要入口，人民币升值会低沉入口质料本钱；第二，造纸上市公司有较多的外币负债，随着人民币升值，将为部门企业带来汇兑差额计入当期损益；第三，现在我国造纸上市公司绝大大部门大型纸机依赖入口，人民币购买力增强低沉外购装备本钱；进而低沉财务费用和折旧费用。3、我们发起关注晨鸣纸业（000488）、太阳纸业（002078）和博汇纸业（600966）。（华泰连合证券研究所）
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