华泰联合：ST汇通重组进程稳步推进
2010.10.25 晚，ST 汇通发布公告：公司已于2010 年10 月收到中国证监会对公司提交的《上市公司发行股份购买资产答应》的行政答应申请受理关照书。 简评：1、公司从8 月份提交重组申报材推测10 月份接到受理关照书仅用时两个月时间，本身已经反映出较快进度。
2、公司下一步是等候证监会发出关于召开并购重组委员会工作集会稽核公司重组申请的关照。根据规定，公司接到关照后将公告，并在该工作集会期间停牌。通常环境下，发出前述关照后几个工作日内并购重组委就将召开工作集会稽核公司重组申请。
3、公司再下一步是等候并购重组委员会关于重组申请的表决效果，并于越日公告并申请复牌。
4、公司末了是等候证监会做出予以答应大概不答应的决定，并再次公告。
根据 wind 统计，本年以来证监会稽核并购重组公司33 家，此中通过32 家，通过率高达97%。
投资发起：
重组后公司的谋划值得我们看好，同时不扫除未来大概涉及资产整合以及增发等事项，我们依然维持公司“买入”评级。重要保举来由如下：
1、公司大股东以险些现金的方式注入ST 汇通，其终极的投资ST 汇通的本钱都将至少到达9 元每股。公司换股后的绝对估值较低，如今P/B 只有1.70 倍，安全边际充实。
2、未来3 年确定性较大的高增长：预计2010 年、2011 年及2012 年公司的红利将到达3.2 亿，5.1 亿，6.6亿左右的水平，折合每股0.33 元、0.52 元，0.68 元。此中2011 年与2012 年的红利增速分别为59%和30%。
3、行业订价权的先机已占——未来红利新增长点。融资租赁行业除了简朴的乞贷放贷之外还可以通过做财政安排，先接下一些大项目，再将项目举行打包出售赚取稳固的中心收入。在这种模式下，对于资源金的诉求将成为关键，因此我们可以预计公司至少在未来的2-3 年内必要举行增发融资。
4、再融资对于投资角度的多重利好。
风险提示：重组项目标最大风险是过会，不确实性始终存在，发起投资者审慎对待。（华泰团结证券研究所）
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