海通证券：金龙汽车产能利用率仍有上升空间
变乱：公司本日发布2010 年3 季报。前3 季度，公司实现业务收入116.23 亿元，同比增长46.02%；实现归属于母公司全部者净利润1.72 亿元，同比增长122.25%，对应EPS0.39 元。此中，第3 季度公司实现业务收入44.31 亿元，同比增长30.13%；实现归属于母公司全部者的净利润0.77 亿元，同比增长62.11%，对应EPS0.174 元。 点评：2010 年3 季度金龙汽车的毛利率为12.71%，已经连续6 个季度同比上升。思量到公司本年出口规复较快，而出口产物的毛利率程度一样平常较高，因此我们预计2010 年的团体毛利率程度会在13%左右。预计将来随着产能使用率上升，公司的毛利率程度会有进一步进步。
我们预计公司2010、2011 年EPS 分别到达0.68 元和0.83 元，现在股价对应2010、2011 年PE 分别为15.01 倍和12.25 倍，思量到公司的红利弹性，我们给予公司买入的投资评级。（海通证券研究所）
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