国信证券：充裕的流动性将提升钢铁行业估值水平(荐股)
10月钢钢价震荡调解 国内钢材市场之在“金九银十”传统旺季下表现不如人意，需求不敷导致上涨无力，而资本上涨确保下跌空间有限，告急钢材品种代价多在百元以内颠簸调解。制止11月4日，国内螺纹钢均价4321元/吨，较10月同期上涨126元/吨，涨幅3.00%；线材均价4422元/吨，较10月同期上涨76元/吨，涨幅1.75%；热轧均价4287元/吨，较10月同期上涨13元/吨，涨幅0.30%；中厚板均价4402元/吨，较10月同期下跌12元/吨，跌幅0.27%；冷轧均价5322元/吨，较10月同期下跌了36元/吨，跌幅0.67%。举世通胀刺激矿石及焦炭代价走强
受美、日等国家实行量化宽松钱币政策的影响，美元指数连续走弱，以美元计价的各类资源品代价大幅上涨，黄金、原油等代价上涨，通涨预期越演越烈。受此影响，铁矿石和煤炭代价均出现了差别水平的走高。矿石代价的走强给钢价提供了有力的资笔僻持，2011年的铁矿石会商已经开始，在举世运动性过剩的影响下，作为资源品的铁矿石代价上涨是大概率变乱，这将从资本方面对钢价形成较强的支持和推动作用。
三季度行业业绩好于预期，资源上风与产物上风季报表现靓丽
3季度钢铁行业业绩团体好于预期。钢铁行业30家公司3季报合计实现业务总收入约9440亿元，同比增长33.8%；净利润约237亿元，同比增长474%；3季度单季净利润约37亿元，高于预期。此中，拥有较强产物上风与资源上风的宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、八一钢铁、凌钢股份等业绩均高于预期。
维持“审慎保举”评级，充裕的运动性将提升行业的估值水平
如今钢铁板块的PB为1.61倍左右，相称于全部A股3.06倍的0.53倍，钢铁板块吨钢市值才2826元，远远低于行业匀称5000-6000元/吨的重臵资本，严峻的低估。充裕的运动性将提升行业的估值水平。固然，由于行业根本面尚未根本变化，我们维持对行业“审慎保举”的投资评级。个股方面重点保举新兴铸管、宝钢股份、大冶特钢等业绩良好、估值低廉的企业；八一钢铁、酒钢宏兴、西宁特钢等拥有资源上风的企业，也是关注意点；别的我们本年重点保举的转型太阳能范畴的恒星科技，也重点关注。（国信证券研究所）
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