兴业证券：东方电气——驶出中国的发电设备“航空母舰”
东方电气发布中标公告：公司签署了火电出口、风电出口及核电三项条约，合计总金额约为204 亿元人民币，约占公司2009 年业务收入的61％。相干订单环境如下：1、公司与印度Abhijeet ProjectsLimited 签署了10 套660MW 超临界燃煤电站机组授标函，项目条约金额约25 亿美元；2、公司与印度KSKEnergy Limited 签署了166 台1.5MW 直驱式风电装备供货条约，项目条约金额约2.03 亿美元；3、公司与中电投江西核电有限公司、中国电能成套装备有限公司签署了彭泽核电项目一期工程通例岛汽轮发电机组装备供货条约，条约金额合计约为24 亿元人民币。 点评：1）承前启后，继承保持核电通例岛成套装备龙头上风。公司核电通例岛T&G 包成套装备具备较强竞争力，在国内已建成二代半核电项目中市场份额凌驾50%。此次公司签署的江西彭泽核电一期项目接纳美国西屋AP1000 三代技能，是公司得到的首个AP1000 通例岛汽轮发电机组装备订单，标记着公司继承了二代半通例岛成套装备上风，已成熟把握三代技能，正式开始AP1000 核岛及通例岛重要装备的全面供货。
2）风电订单意义庞大，初次敲开中国风机大批量出口外洋市场大门。此次公司出口印度166 台1.5MW 直驱式风机总金额约2.03 亿美元，条约单价约5500 元/千瓦。我们以为该订单标记性意义宏大于着现实代价，一方面是中国风电装备第一次大批量出口国外，标记着我国风机已具备国际竞争力，公司产物开始进入外洋市场；另一方面表明直驱风机市场份额进一步提升，公司直驱风机开始得到国际市场承认。
3）火电订单进一步奠定公司外洋高端火电装备市场职位。此次公司出口印度10 套660MW 超临界燃煤电站机组总金额约25 亿美元，条约单价约2600 元/千瓦。该订单为公司印度市场金额最大的超临界机构成套装备出口项目，进一步奠定了公司外洋高端火电装备市场职位。
4）上调公司2010~2012 年红利推测为1.25 元、1.65 元和2.15 元，维持“保举”评级。（兴业证券研发中心）
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