2011年房地产投资策略：机会或始于二季度
2010年的房地产调控政策试图通过“增长供给、克制需求”到达“遏制部门都会房价过快上涨”的目标，在短期供给无法开释的情况下，克制需求实乃无奈之举，但并非长期之计。随着供应量，特殊是保障房供应量的增长，预计调控政策将渐渐过渡到“增长供给、分流需求”上。 2011年1000万套的保障性安居工程建立使命大大超出了市场五、六百万套的划一预期，也加速了调控朝“增长供给、分流需求”方向迈进的步调。保障房建立的快马加鞭，一来可办理中低收入阶层的居住题目，和缓高房价引发的社会抵牾；二来可早日排除限购、限价等克制商品房市场发展的行政本领，以借助商品房的发展为保障房建立提供资金支持，引导房地产行业发展的良性循环。保障房申请的公开透明是趋势，保障房的需求群体与商品房的贩卖群体存在差别，而房地产上市公司多以从事商品房开发为主，因此，保障房供给的加大不但对房地产上市公司影响有限，还能加速对商品房调控的转向，长期来看，利好房地产上市公司。2011年商品房开发投资增速下滑，但1000万套的保障房已足以增补。限购和停贷造成商品房成交量地区分化，绝对房价较低和政策和缓的三、四线都会的商品房成交面积应能回补一、二线都会降落的缺口，但三、四线都会较低的房价导致贩卖额增速降落。
高通胀压力带来2011年中性偏紧的钱币信贷政策。加息增长了开发商的财政本钱和拟购房者的还贷压力、吸引热钱流入，而信贷数目紧缩镌汰开发商的银行资金泉源、迫使开发商以其他方式融资并增长融资源钱，对开发商影响更大。商品房贩卖额增速降落和运动性收紧加重了房地产行业的资金压力，导致2011年行业连续调解，调解时间在肯定程度上取决于房价的调解时间和幅度。
高通胀下，对高房价的容忍度被加大，只要不外快上涨，以时间换空间亦可。高通胀和资金压力下房价的高位盘整虽不会放松调控，但会放缓调控步调，低估值为2011年行业的阶段性机会奠基了根本，而政策的清朗化和生意业务量的反弹为其创造了条件。一季度召开的两会预计又会将房价题目推到舆论的风口浪尖，政策压力尚不能开释；银行在一季度的会合放贷暂缓开发商的资金压力，开发商促销压力减弱；二级市场的停融资导致上市公司2010年开释业绩和高送转的动力不敷，2011年一季度团体性行情缺乏根本。两会后短期政策清朗化，库存和资金压力大概促使二季度房价的小幅调解，只管在高通胀下，名义房价难有较大降幅，但出于钱币贬值的担心已足以吸引购房者入场，生意业务量反弹是大概率事故，对2012年的业绩形成支持。一旦二级市场的融资稽核放行，开发商开释业绩的动能会加大。会合度进步是行业发展趋势，行业调解中公司肯定分化。资金是行业和公司发展的命根子，只有在贩卖市场、金融机构、二级市场等融资中胜出的公司才华借助本轮调控良机扩张，融资源领是2011年选股的主线
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