安信证券：内蒙华电2010年业绩低于预期
公司发布 2010 年业绩预告，预计 2010 年业绩同比增长 50%以上，即每股收益在 0.3 元以上，增长缘故原由在于公司 2009 年完成了资产置换工作带来红利本领大幅增长和控股电厂上都发电厂红利程度进步。 公司前 3 季度每股收益为 0.365 元，正常情况下整年业绩应该在 0.4 元以上，但实际业绩远低于预期，重要缘故原由是在于 4 季度由于煤价上涨和电量大幅降落导致当季出现亏损，我们估计电量影响更大。由于内蒙古是高耗能会集地域，节能减排压力巨大，因此 4 季度大量限电。同时 4 季度是供热季候，热电厂优先发电，公司部属电厂根本满是纯粹发电厂，因此受到限影戏响巨大。在 2011 年限影戏响消除后，预计业绩将大幅反弹。公司参股 49%的岱海电厂二期得到批准，由于其已经投产，预计 2011 年能增长公司业绩 0.1 元以上。
我们预计公司 2010－2012 年每股收益分别为 0.32、0.53、0.79 元，同时团体未来将会对公司举行资产注入，预计业绩会有 20%左右的提拔。我们看好其发展远景，维持“增持-A"评级，目标价 12 元。（安信证券研究中心）
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