钢铁行业：配置资源优势公司
当前钢铁行业仍处在需求淡季，钢价疲软窄幅颠簸，行业红利依然较差，短期看不到显着改善迹象。因需求淡季成交淘汰和上游矿价的坚挺，如今钢价上下两难，而随着１月份春节长假歇市的影响，华泰团结预计，１月份钢产量依然较大、库存再度回升将出现，未来钢价走势更难有实质性利好支持。
东方证券也以为，内需低迷，固定资产增速放缓，外需也难有大幅改善，钢铁行业将告别高速增长的黄金期间进入低速增长期间。预计２０１２年粗钢需求增长５．３％，需求的放缓将使行业产能过剩的供需失衡更加显着。
齐鲁证券称，元旦后，气温继承降落，工地连续歇工放假，终端成交愈发平淡。库存被动上升后，商家贩卖压力增大，被迫贬价出货以回笼资金。如今经济、资金环境对于需求的克制尚未出现积极改观，加上节假因素，鄙俚斲丧及市场信心连续低沉，预计短期钢价仍将连续受到克制。
从低估值中探求时机
由于钢铁行业团体产能过剩的弱均衡，有券商预计，２０１２年行业红利程度将维持在如今微利程度，整年同比将大幅降落。低红利是限定行业投资时机的最大瓶颈，但当前低估值给予了钢铁股很高的安全边际。
从估值来看，在股价大幅下跌后，如今钢铁行业的估值程度已靠近反映灰心预期，行业的ＰＢ和行业指数均处于汗青底部，钢铁行业的相对市场ＰＢ比率也已靠近２００８年和２００５年底最低程度。不外，具备产物上风的公司在行业周期底部的Ｐ／Ｅ估值已具吸引力，范例矿石资源类公司如今股价对应的长期矿价在１３５～１４０美元左右，如今股价具有肯定的安全边际。
华泰团结表现，行业的团体估值已经靠近于汗青低点，如今按照团体市值法估算，玄色金属行业的加权均匀ＰＢ为１．０２，远低于上证综指的１．９，而钢铁龙头公司的ＰＢ已靠近汗青最低程度，继承下行的空间有限，以是维持对行业"增持"评级稳定。发起关注宝钢股份、西宁特钢、大冶特钢、方大炭素、新兴铸管、太钢不锈等，超跌的铁矿石公司也可逢低到场。
东方证券以为，钢铁行业仍不具备团体向上大幅表现的驱动因素。发起设置估值具备安全边际的产物上风和矿石资源上风公司，重点关注大冶特钢、新兴铸管、宝钢股份、八一钢铁、攀钢钒钛、西宁特钢。"
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