有色金属板块3月跟踪报告（荐股）
有色金属板块3月跟踪陈诉（荐股）2月份金属、股票均连续涨势。2月伦敦金属代价指数上涨1.1％,国际黄金代价均价环比上涨5.0％;股票连续涨势:A股市场总体上涨7.3％,有色板块上涨8.8％,继续强于市场总体。从子板块看,铅锌、锡锑、小金属等板块涨幅均在11％以上。从天下银行及中国政府工作集会等来看,2012年经济增速趋缓是主基调;但运动性方面中国年内预计仍有2-3次存准率降落,资金面渐渐宽松,这将在未来对金属代价以及股价形成支持。
黄金需求增长,负利率环境支持金价。2011年环球黄金需求4067.1吨,同比增长0.4％;中国需求761.1吨,同比增长33.2％。2003-2011年,环球投资性黄金需求从340吨增至1640吨,占总需求比重由10％提升至40％。在环球不绝开释运动性、纸币名誉体系稳固性降落大配景下,黄金投资仍将受到青睐;汗青来看,在现实利率为负阶段,黄金代价趋势上升。现在,环球20个最富裕国家中,有12个现实利率为负,此中美国已达-2.8％,七国团体为-1.8％,20国团体为-0.3％。在现实利率转正之前,预计短期金价将维持高位。
根本金属:等候旺季到临。工业金属告急鄙俚2012年增速预计趋缓。短期来看,随鄙俚加工企业开工率上升,将促进对金属的消耗:2月份国内铜杆线企业均匀开工率75.42％,环比增长14.5％,但仍处于较低状态,预计3月份开工率将继续进步。从现在环球生意业务所库存来看,铝、锌、铅等品种库存仍处于2010年以来的较高程度;而铜、镍、锡相对较低。消耗旺季到临有望低沉库存压力,将对未来几个月金属代价形成支持。
风险因素。欧债危急悬而未决,引起环球经济的不景气;美国经济受欧债拖累以及国内政治斗争而大幅下行;国本地产、汽车、家电、电力等行业景心胸连续低迷,有色金属鄙俚需求连续疲软。
关注具备估值上风的深跌个股。根本金属方面需求改善还需等候,关注具备上风资源、低估值品种的估值修复机遇:铜陵有色、南山铝业、江西铜业等;小金属供需面相对独立,中国上风稀缺资源钨钼锑等将受益,关注具备优质资源以及深加工技能公司:厦门钨业、辰州矿业、包钢稀土等;黄金代价中恒久看好,关注中金黄金、山东黄金。
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