农林牧渔：行业持续整合 集中度快速提升（股票）
农林牧渔：行业一连整合 会集度快速提升国内饲料产量到达 1.69 亿吨，步入稳固增恒久
中国的饲料行业已经进入稳步增恒久，已往五年饲料总产量增速到达 8.9％，2011 年预计饲料产量将到达 1.69 亿吨，此中预混料585 万吨，浓缩料 2500 万吨，共同推测达 1.38 亿吨，同比增长为：1.04％、-5.59％、6.37％，共同料的增长显着加速，也是紧张饲料企业将来扩张的紧张品种。
2015 年饲料目标总产量为 2 亿吨，共同推测达 1.68 亿吨，总增长率为 29.23％；浓缩料产量到达 2600 万吨，降落 1.81％；预混料产量到达 600 万吨，总增长率为 3.63％。
细分料市场中，共同料市场空间仍较大
2011 年猪料市场供给折合成共同料也到达 2 亿吨左右，猪料市场增长紧张泉源共同料，如果全部猪料全部使用共同料，则猪料市场规模将到达 7000 亿元左右，而将来十年规模化养殖崛起为饲料企业提供了发展的机会。
饲料行业的周期性较弱，行业红利紧张看销量
饲料行业的周期性比力弱， 行业的毛利率相对稳固， 2008 年以来，整个行业的毛利率变更区间在 10％-12％之间，纵然在 2008 年大豆代价高涨的时间，行业还是实现了 10.5％左右的毛利率。
饲料红利本领紧张取决于其资产的周转率，而饲料的最直接贩卖量将取决于干系畜禽、水产的养殖量。2010 年以来各个季度的共同料的同比变更情况与生猪存栏量的同比变更幅度同等，而生猪存栏量在生猪代价见顶后的一两个季度内见顶，饲料的景气高点滞后于养殖的景气高点。
将来行业加速整合，并动员行业会集度提升
2005 年国内饲料企业到达了 15000 家以上，近些年在徐徐镌汰，现在国内饲料企业家数在 10000 家左右，预计将来每年依然会镌汰 1000 家左右，现在单个公司的市场占据率仍处在较低的程度，随着行业整合，市场的会集度将快速提升。
重点保举：
我们重点保举在包管产物质量竞争力条件下，拥有显着谋划特色的饲料企业，此中大北农、金新农、唐人神代表了三类有特色的饲料企业，此中大北农产物线丰富、技能研发本领强，服务质量高的服务型企业；金新农在小猪料和母猪料上精耕细作，教槽料市场占据率第一，将来公司依然会在这两个细分市场中发力，做到细分市场的龙头；唐人神切入养殖行业，以种猪为突破口，发展祖代、父母代种猪培养，将来机遇成熟进入育肥也是天经地义。
中信建投
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！
页:
[1]