蒙西华中铁路开工在即 3股票解析
中煤 神华 伊泰 合资建蒙西华中铁路中煤能源（601898）17日公告，将与中国铁路创建投资公司及其他14家发起人共同投资创建蒙西至华中地区铁路煤运通道项目，中煤能源根据其10%的持股比例，初始投资为1亿元，并将在将来三年内一连投资共计54亿元。
根据协议，发起人将设立蒙西华中铁路公司作为项目法人开展蒙西华中铁路项目创建运营工作。该公司初始注册资源10亿元，将由各发起人于协议签订后15个工作日内按持股比例以现金出资。注册资源后续将增长至540亿元，由各发起人按照持股比例于三年内分期缴纳。中煤能源、中国铁投和其他14家发起人将分别持股10%、20%和70%。
伊泰B（900948）同日也公告，同样将以10%的比例参股蒙西华中铁路。根据其公告，另13家发起人包罗中国神华（601088）、国投交通公司、陕西煤业化工团体、淮南矿业团体、河南铁路投资公司等。
本年1月，国家发改委答应新建蒙西至华中铁路煤运通道工程，该线路北起东乌铁路浩勒报吉站，止境到江西省吉安，铁路全长1837公里，预计投资估算为人民币1539.7亿元。该铁路是国家"十二五"规划纲要中庞大交通底子办法，也将成为国家煤运通道重点创建项目。其通道规划筹划运送本领为2亿吨，建成运营初期运送本领到达1亿吨。（.中.证.报 .汪.珺）
入围参建蒙西华中铁路的上市煤企分析
中煤能源:内蒙新矿推迟投产,近两年增产仍在山西
种别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司研究员：刘晓宁 日期：2012-07-31
煤炭产量二季度环比一季度下滑显着:公司12年产量筹划增长5%,上半年公司实现自产商品煤量5522万吨,同比增长6.4%。此中1季度产量2876万吨,同比增长较快达11%,2季度产量环比回落8%。12年上半年煤炭销量同比增长11.4%,自产煤内销部门增长7%,贸易煤部门增长比力快达25.6%,根本为港口贸易。
12年本钱控制将更加有效:现在公司尚未对工人举行减薪,预计必要到年末根据整年的红利完成情况决定。11年公司煤炭单位生产本钱同比增幅6.0%,预计12年本钱控制应该会更加有效。此中,已经投达产的矿井本钱控制相对轻易,比力难的是新投产矿井。东露天矿由于尚未达产,以是本年本钱偏高,预计13年本钱还会上涨,但之后会比力轻易控制。
公司现在现货价同条约价险些已无价差:公司生产的全部原煤均入洗,约70%的商品煤洗出率。公司的商品煤都上铁路,低发热量煤上铁路后销往山西、河北;高热量煤则运到港口贩卖,因此公司险些不在坑口贩卖。12年公司条约煤按规定上涨5%,现货煤则紧跟环渤海动力煤代价指数贩卖。如今条约煤与现货煤代价已经险些没有价差。公司12年1季度商品煤条约不含税匀称代价463元/吨,现货不含税匀称代价523元/吨。
公司本年产量增长点告急在东露天:该矿25公里的铁路支线可毗连大秦线12年9月才可投入运行。大秦线本年运力增量1000万吨左右,部门贡献给了东露天,因此中煤12年通过大秦线的运输量是有所增长的。12年东露天产量1000万吨左右,少部门在当地贩卖,别的用汽车拉到洗煤厂,洗选后运到大秦线。
支线建成后,便可以使用铁路运输。
公司将来增产情况:公司在山西规划13000万吨左右产量,尚有7000万吨告急来自内蒙、陕西、新疆,内蒙陕西产量增长比力大,此中鄂尔多斯规划5000多万吨产量。但现在国家还没有批,因此13年投产概率较小。陕西本年下半年会开释200-300万吨。新疆由于没有运输本领希望较慢。
下调公司12年业绩推测0.73元/股(原推测0.8元),当前估值10倍,具备估值上风:预计公司12-15年业绩分别为:0.73、0.75、0.89、1.02元/股,下调业绩的缘故起因在于调解了现货煤代价假设,同时也推迟了13-14年内蒙矿井投产时间假设,但公司后续内生发展依然较为妥当,估值安全边际较高,维持买入评级。
中国神华调研简报:一体化保障业绩
种别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：王志磊 日期：2012-08-15
中国神华(601088)积极扩张铁路及港口创建,煤化工资产的注入更是深化了公司一体化策划模式,公司条约煤比例保持安稳,三大因素保障公司业绩稳固性。预计2012、2013年公司EPS分布为2.58元、3.04元,按3月23日收盘价25.36元盘算,对应市盈率10倍、8倍,公司具有"煤-电-油-运-港-航"一体化上风,维持"买入"的投资评级。
伊泰B股:煤制油经济效益显现
种别：公司研究 机构：国元证券(香港)有限公司 研究员：杨义琼 日期：2012-03-12
更新目标价6.85元,维持买入评级:
预期公司2012年仍将保持30%左右的ROE水平,团结行业估值尺度,我们更新公司目标价6.85美元,相称于2012年10倍和2013年9倍PE,较现价有22%的上升空间,给予买入评级。
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