PM2.5全产业链解析（荐股）
PM2.5全财产链剖析（荐股）“漂亮中国，漂亮50”。随着PM2.5，地下水污染等系列环保危急，“漂亮中国”有望在“两会”上成为庞大主题投资机遇。我们以本篇PM2.5 开启“漂亮中国，漂亮50”寻股之旅。
美国PM2.5 管理履历透析PM2.5 全财产链受益逻辑。PM2.5 全财产链从前端、中端再到后端，涉及浩繁细分范畴：从前端油风致量改造（生产线提拔）、干净能源更换（LNG 更换燃煤）、干净生产、脱硫脱硝，到中端的监测装备，再到后端的尾气处理惩罚技能、车用尿素以及生存抗污装备（面罩、家用除尘器）等。
前端1：能源更换，PM2.5 的治本之策。与油风致量改造提拔相比，源端控制，才是PM2.5 治本之策。从如今国内干净能源发展的状态和趋势来看，LNG 为代表的干净能源有望从PM2.5 能源更换中受益。看好富瑞特装、杰瑞股份等；前端2：油风致量改造提拔，亦是防治PM2.5 源头的有用本事，其关键是低落此中的硫和烯烃含量，涉及加氢脱硫和烷基化等多项关键技能。看好与油风致量改造提拔干系的蓝科高新等。
中端1：干净生产，锅炉改造升级、脱硫成套工艺技能等从生产环节控制。看好华西能源、三聚环保等；中端2：脱硫脱硝，燃煤电厂是排放二氧化硫和烟尘的重要部门，脱硫脱硝有用控制PM2.5。看好国电清新、九龙电力和永清环保等；中端3：监测装备，监测是减排的根本，PM2.5 脱硝市场的启动将敏捷动员监测仪器市场的发作，预估十二五期间PM2.5 前期投入将超20 多亿元。看晴天瑞仪器、雪迪龙、聚光科技、先河环保等。
后端1：汽车尾气处理惩罚，选择性催化还原（SCR）是国4 尺度后我国尾气后处理惩罚技能最现实选择。看幸亏SCR 技能上具有上风的威孚高科、银轮股份，以及在SCR 技能紧张构成部门车用尿素上有竞争上风的四川美丰；后端2：生存抗污，看幸亏除尘口罩“生存抗污”应用上耕耘的新纶科技以及布局“环保小家电”细分范畴的格力电器。（申银万国证券研究所）
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