软件行业：行业景气程度及高送转预期成就1月最牛股
软件行业：行业景气程度及高送转预期成绩1月最牛股投资要点:业绩预报总结:A股盘算机硬件和软件行业共121家公司,制止1月尾共有75家上市公司在公布了2012年业绩猜测。已预报业绩公司的净利润增长环境并不理想:60％以上公司业绩低于Wind划一预期,33％公司业绩较上一年下滑,8％的公司亏损。别的,我们发现行业景心胸和主题对股价的影响要高于业绩预报的影响。比方,业绩仅符合乃至低于预期的智能交通干系公司,依靠大额BT订单驱动在1月份的体现抢眼。末了,高送转预期对股价的影响要明显高于高送转预期兑现。
行业判断及投资组合:我们判断随着宏观经济回暖,政治换届完成,2013年盘算机与软件行业增速有望较2012年有所进步。税收返还和国家重点规划布局内软件企业认定是近期紧张的刺激因素。我们发起继续关注12年报业绩较好个股（如聚龙股份、华平股份、长城信息、数字政通、捷成股份、远光软件、汉得信息、皖通科技等）大概预期13年业绩增速改善个股（如东软团体、启明星辰、信雅达和海隆软件等）。主题方面,我们发起关注可以或许转换为公司订单或营收的主题,包罗体系集成特一级资质、智慧都会、卫生医疗信息化、智能交通、教诲信息化、信息安全、低空范畴开放等。现在我们发起的组合为:东软团体、皖通科技、远光软件。
内容:大部分公司2012年业绩预报低于预期。我们将公司公告的2012年净利润猜测上下限的中值与卖方分析师猜测匀称值举行比力。将猜测净利润中值增速低于卖方分析师预期增速5％以上的,归为低于预期,高于5％以上的,归为高于预期,在-5％和5％之间的,为符合预期。已公告业绩猜测的75家上市公司中,有卖方分析师覆盖的51家中,高于预期的4家（长城信息、恒泰艾普、聚龙股份、网宿科技）,符合预期的15家,低于预期的32家,分别占7.8％、29.4％、62.8％。
2012年Q4单季度净利润中值同比下滑约-2.3％,增速下限为-27.9％,上限为23.3％。公告业绩预报的71家上市公司（剔除4家2012年上市缺乏2011年可比数据的新上市公司）,将其Q4单季度净利润上下限加总,对比汗青同期单季度利润环境,可得汗青同比增速数据（见图1）,可以看出2012年以来单季度增速始终保持负增长。因非创业板公司公告业绩预报,通常是业绩有较大厘革的,因此样本选择有偏,较盘算机与软件行业团体更加灰心。但我们以为这仍旧在肯定程度上显现了2012年盘算机与软件行业受宏观经济影响,业绩不佳的近况。我们判断团体而言,盘算机应用行业2012年团体红利同比持平或略有下滑。
行行业业跟跟踪踪报陈诉告证券研究陈诉信息服务-软件软件行业2013年02月07日增持维持盘算机行业首席分析师:陈美风行业景气程度及高送转预期成绩1月最牛股SAC执业证书编号:S0850511020002chenmf@htsec.com021-23219409接洽人:安永平ayp8320@htsec.com021-23219950投资要点:业绩预报总结:A股盘算机硬件和软件行业共121家公司,制止1月尾共有75家上市公司在公布了2012年业绩猜测。已预报业绩公司的净利润增长环境并不理想:60％以上公司业绩低于Wind划一预期,33％公司业绩较上一年下滑,8％的公司亏损。别的,我们发现行业景心胸和主题对股价的影响要高于业绩预报的影响。比方,业绩仅符合乃至低于预期的智能交通干系公司,依靠大额BT订单驱动在1月份的体现抢眼。末了,高送转预期对股价的影响要明显高于高送转预期兑现。
行业判断及投资组合:我们判断随着宏观经济回暖,政治换届完成,2013年盘算机与软件行业增速有望较2012年有所进步。税收返还和国家重点规划布局内软件企业认定是近期紧张的刺激因素。我们发起继续关注12年报业绩较好个股（如聚龙股份、华平股份、长城信息、数字政通、捷成股份、远光软件、汉得信息、皖通科技等）大概预期13年业绩增速改善个股（如东软团体、启明星辰、信雅达和海隆软件等）。主题方面,我们发起关注可以或许转换为公司订单或营收的主题,包罗体系集成特一级资质、智慧都会、卫生医疗信息化、智能交通、教诲信息化、信息安全、低空范畴开放等。现在我们发起的组合为:东软团体、皖通科技、远光软件。
内容:大部分公司2012年业绩预报低于预期。我们将公司公告的2012年净利润猜测上下限的中值与卖方分析师猜测匀称值举行比力。将猜测净利润中值增速低于卖方分析师预期增速5％以上的,归为低于预期,高于5％以上的,归为高于预期,在-5％和5％之间的,为符合预期。已公告业绩猜测的75家上市公司中,有卖方分析师覆盖的51家中,高于预期的4家（长城信息、恒泰艾普、聚龙股份、网宿科技）,符合预期的15家,低于预期的32家,分别占7.8％、29.4％、62.8％。
2012年Q4单季度净利润中值同比下滑约-2.3％,增速下限为-27.9％,上限为23.3％。公告业绩预报的71家上市公司（剔除4家2012年上市缺乏2011年可比数据的新上市公司）,将其Q4单季度净利润上下限加总,对比汗青同期单季度利润环境,可得汗青同比增速数据（见图1）,可以看出2012年以来单季度增速始终保持负增长。因非创业板公司公告业绩预报,通常是业绩有较大厘革的,因此样本选择有偏,较盘算机与软件行业团体更加灰心。但我们以为这仍旧在肯定程度上显现了2012年盘算机与软件行业受宏观经济影响,业绩不佳的近况。
海通证券
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