煤化工-重装骑兵：进可攻退可守
种别：行业研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：高羽 日期：2013-03-29新型煤化工产业的投资逻辑:（1）最有大概出政策利好的子板块:煤制气。本年是天然气代价市场化改革大年,肯定推动煤制气产业链的快速发展。保举大唐发电。（2）最有大概受益的标的:a、拥有树模项目,技能领先的业主企业。b、新型煤化工需求较大的压力容器装备公司,具有技能壁垒的空分装备制造公司。c、具备计划本事和管理服从高的煤化工工程企业,保举中国化学。
要点:
举世煤化工产业体系已趋美满。我国如今传统煤化工产物产能根本过剩;新型煤化工产物中除二甲醚需求远景不清朗之外,其他国内新型煤化工产物对外依存度均较高,远景广阔,是未来的发展方向。
新型煤化工是我国能源体系的“升级补丁”。我国能源需求和供给的不匹配要求积极探求石油更换能源。发展新型煤化工是肯定途径。新型煤化工产业实质是断送部门资源变更所需的能源情势,因此完全依靠煤化工的途径实现能源更换的代价非常高。以是煤化工产业的代价实际是“超等补丁”的作用,在等候其他石油更换技能成熟的过程当中发挥作用。
新型煤化工产物的本钱一样平常都有本钱上风,市场空间也非常大。由于煤炭跟石油相比,单元热值代价非常低,可以增补新型煤化工产物能量转换服从低的不敷。别的,原油对外依存度高,石化鄙俚产物的对外依存度也较高,新型煤化工产物的市场空间（入口更换）空间也非常大。
煤化工产业发展的基调是有序发展新型煤化工,推进树模项目升级,在技能成熟、经济可行的条件下举行产业化推广。未来10年煤化工产业产能年化增长率达30％以上,将撬动万亿化工工程及装备市场;产能建立完成后将极大的改变煤炭需求布局,2020年产能煤炭需求3.6亿吨,需求占比靠近10％。
重点保举公司:大唐发电、中国化学。
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