医药生物行业：重点关注几类拥有增长新动力公司
医药生物行业：重点关注几类拥有增长新动力公司下周操持&关注:下周我们将对“海正药业“、”安科生物“、”以岭药业“、”常山药业“举行调研;而且加入武汉举行的2013年药交会。一周行业&公司观点:基于看好行业内生需求增长以及如今各项政策有利于资源向上风企业会合的态势,我们维持对行业保举评级。
从内生增长的驱动力角度选股,我们看好竞争态势较好、产物科室拓展的品种如华东百令胶囊;新产物上市,产物线不绝丰富与升级的恩华药业;受益大病医保政策渐渐落地,需求面对向上拐点的华仁药业。
以及营销改革,公司产物结构发生较大变革的千红制药重点子行业环境（医疗东西）:我们根据驱动因素和行业特质的区别,将医疗东西板块继续细分为“制药装备东西”、“医院用东西”、“家用医疗东西”三大类。从中期长期（1-3年）角度来看,比力而言,我们最看好家用医疗东西板块。
重要缘故原由是家用医疗东西如今保有量绝对程度较低,随着自我医疗保健意识的提拔以及一些常见病自我监控知识的遍及,家用医疗东西市场排泄率的大幅提拔将带来行业繁茂的需求。发起关注三诺生物。新版GMP的实验,将推动中国制药产业敏捷进步并将对其上游产业--制药装备东西行业发生质的厘革。2010年、2011年、2012年制药装备全行业贩卖收入分别为156亿元、200亿、252亿,增长率分别为52％、28％、26％。我们对制药装备东西持中性观点,重要思量是制药装备东西属于资源品,其需求周期较长,且严峻依靠行业的技能厘革。医院用医疗东西可以分为“标配类”和“个性化”医院用医疗东西市场。
标配类医院医疗东西的驱动因素重要是医院的扩建和新建;“个性化”医院用医疗东西的驱动因素重要是医院的发展目标和个性化需求。我们更看好“个性化”医院用医疗东西市场,对应投资标的“和佳股份”。由于如今国家低落医院“资产负债率”新的负债审批趋严,将对标配类医院东西造成肯定负面压抑。我们对医院用医疗东西持“中性”观点。
投资组合及调解:本月关注恩华药业、华仁药业。附录择要:上周医药生物板块涨幅3.36％（此中:化学质料药1.19％;化学制剂2.81％;中药3.25％;生物制品5.57％;医药商业2.15％;医疗东西4.46％;医疗服务3.67％）,沪深300涨幅2.91％,上证综指涨幅1.72％;医药生物板块涨幅逾越大盘。从TTM团体法（剔除负值）测算的估值倍数看,停止上周末,医药生物估值为34.53倍,相对于团体A股非金融类溢价80.97％,处于较高程度。
银河证券
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