农林牧渔：关注下半年养殖见底回升 荐2股
农林牧渔：关注下半年养殖见底回升 荐2股板块2012年和2013Q3业绩低迷,饲料一枝独秀2012年农林牧渔行业收入和净利润同比分别增长10.04％和-31.13％,而2013Q1收入和净利润则分别同比增长0.37％和-3.24％,从数据结果来看,2012年农业板块团体景心胸低迷,一季度固然依然低迷,但是红利环比有好转迹象,从紧张细分板块来看,林业、种子、饲料相对亏损环境较好,此中饲料板块业绩下滑紧张由于龙头新盼望养殖业务的拖累,剔除新盼望,饲料板块红利较好,红利增长到达25％。
农业板块业绩下滑的紧张缘故原由是由于周期回落,产物代价下跌,别的原质料代价上涨,行业景心胸低迷的配景下,贩卖、广告等期间费用大幅上升有关。
种子:行业继续连续去库存周期,龙头凸显品种上风 种子行业2012面临高库存的压力,种业板块的业绩也受到压抑,但是从上市公司的表现来看,个股业绩分化较为显着,以登海和隆平高科为代表的种业龙头业绩增长在弱市中依然稳固,凸显种业龙头的品种上风。
水产养殖:海参代价受压抑,量难补价,表现平平海产养殖板块在2012年也表现平平,紧张缘故原由是由于南边海参养殖技能的突破,大量南边低价海参上市,拉低海参代价,相干个股除了壹桥苗业由于基数低,转型海参养殖后放量显着,业绩增长较为靓丽,好当家和东方海洋固然量能扩张,但是由于海参代价低迷,业绩均表现平平,别的獐子岛由于客岁产能处于新开辟海疆,导致亩产大幅下滑,也拖累业绩增长。
畜禽养殖:业绩受累周期底部,反转须看下半年 禽畜养殖板块是客岁表现最差的农业板块,紧张代表个股业绩均大幅下滑,紧张是受到逃不开的猪周期的影响,此中鸡苗代价弹性最大,业绩下跌幅度也最为剧烈。
饲料:一枝独秀,但是高景心胸渐渐下滑 饲料板块是2012年农业板块中的明星板块,由于饲料板块景心胸和生猪存栏量相干,和猪周期存在反向关系,因此在2012年大多数养殖板块亏损的环境下,饲料板块仍然保持了较快的增长,紧张个股中除了新盼望和正邦科技由于受到养殖业务的拖累,业绩下滑较为显着。不外从一季度得环境来看,饲料板块的景心胸正在下滑。
投资计谋:从农业板块的年报和一季报环境来看,农业紧张板块广泛表现不佳,此中养殖股由于周期性最强,业绩最差,但是周期有起就有落,我们预期猪周期底部大概出如今3季度,相对看好下半年养殖产业链见底回升的机遇。个股发起关注弹性较大的雏鹰农牧和民和股份。
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