电力行业：动力煤价持续下降 短期利好火电企业
1-5月电力行业动态概述发电量：天下增速趋缓，水电保持高增长；5月份使用小时：天下全部机组同比略有降落，水电机组保持同期较高程度；电源工程投资完成额：水电逾越火电，成为投资重点；匀称贩卖单价：水电高于同期程度、火电低于同期程度；用电量：第二财产用电量增幅趋缓，第三财产用电量仍保持较高增速，调结构仍在举行中；动力煤：代价连续下跌，底部尚未探明，短期有利火电企业。
行业经济数据跟踪
火力发电企业：1－4月当月贩卖收入同比微幅增长，当月利润总额受益于动力煤代价连续下跌而同比上升，受到水电供应富足而季候性环比降落；水力发电企业：1－4月当月贩卖收入同比稳固增长，当月利润总额同比大幅增长。
投资发起
未来十二个月内，维持对电力行业“增持”评级
中国的能源结构急待调解，以往过渡斲丧煤炭、石油等化石能源来拉动GDP的经济发展模式，一方面严峻斲丧了中国本不富裕的化石能源的资源储量，另一方面造成了二氧化碳等大量温室气体的排放，造成氛围、水等情况的严峻污染。在中国财产结构的调解过程中，能源结构的调解将是一个告急的抓手，水电、风电、光伏电站等干净能源将渐渐对煤电的市场份额举行挤占，“以电代煤”、“以电代油”促进电力对其他一次能源的更换。因此，维持对电力行业“增持”的行业投资评级。
重点关注：川投能源、国投电力、国电电力
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