航天军工：海空发展、军民融合、军工资产证券化加速
核心观点军工行业近期陈诉回顾:7月29日我们发布洪都航空深度陈诉,初次上调评级并给出20的目的价。8月19-26日,我们发布哈飞股份、中航电子、海特高新、中航动控、洪都航空的研报,并分别给出28、19、15、13的目的价,9月份已经全部到达大概高出目的价。4月中旬我们战略陈诉也正确预判了5月份军工行业的行情。
军工行业投资逻辑:我们对军工行业的正确判断来自我们对军工行业发展特点与运作方式的正确把握,我们以为军工行业已经不能再用简单的主题投资逻辑来对待,如果说2012年是军工行业的拐点之年,2013年军工行业将陪同海空天发展而起航。军工行业应该从国家政策、财产发展趋势、军工资产证券化三个层面来看,已经具备中恒久投资代价。
国家政策:国家政策支持、周边局面发展、国家部队自身建立必要决定了军工行业在未来几年将处于快速发展的阶段。
财产发展趋势:海空军建立加速是军工财产发展的大方向,军民融合式发展是军工企业充实使用自身资源和技能上风的必经之路,尤其是民用航空航天市场巨大的发展空间是军工企业连续发展必须把握的。
军工资产证券化:军工资产证券化是军工企业发展的一定趋势,中国重工巨大资产重组装入军工总装资产对军工资产证券化的推动力是具有标志性意义的,总装资产和研究所资产是军工行业最核心的资产,军工资产证券化是局势所趋。
短期催化剂:北京航展、叙利亚局面、垂纶岛及南海局面、嫦娥3号发射、航空发动机巨大专项、海空新型装备试飞及列装。(航天证券 于昊)
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