强烈看好2014 年上半年汽车行业 荐5股
2013 年汽车行业下半年实质上超预期，其背后缘故原由是R 值降落到3附近后购车潜力开释，这一征象还将继续维持。汽车增速和经济增速放缓的背离，重要缘故原由是固然经济增速放缓表明住民总体收入增速相应放缓，但住民收入渐渐进入购车本事区间对汽车销量贡献更大。联合美国日本的履历，千人销量在遍及期能到达30 台，成熟期能到达50-80 台，我国现在千人销量为16 台仍有较大增长空间。我们在遍及期千人销量较低的缘故原由是贫富差距较大，生齿基数和潜伏购车生齿有较大差异，随着我国中低收入阶层比年收入快速增长，汽车销量仍有较大增长空间，现在担心基数过高以是销量增速会放缓是未思量到我国总生齿的片面观点。
根据当前汽车销量外推得到的来岁上半年汽车销量增速在20%左右。根据我们模子测算，在经济安稳运行的条件下（GDP 增长7.5%）,来岁一季度汽车行业增速在21%，二季度在19%，纵然经济有所颠簸，我们以为行业保持15%以上增长大概性较大。
当前汽车行业团体估值较国际上车企团体持平或有折价，显着低估汽车行业发展性，A 股改为注册制以后的国际接轨有利于汽车行业估值提拔。比方福耀玻璃估值9 倍，较港股偕行信义玻璃15 倍估值折价显着，华域汽车估值8 倍，显着低于国际零部件15 倍的匀称估值。
投资发起：发起可现价买入估值公道的大部门汽车股，此中估值提拔空间最大的是悦达投资，骆驼股份，威孚高科，其他如福耀玻璃，长安汽车等亦可择机买入。（宏源证券）
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