LED：二季度望现高景气 荐7股
背光有所回温,照明需求连续繁茂。LED行业1月景气高涨,紧张得益于背光和照明双双拉货。背光卑鄙客户会合在春节前加库存,TV、表现器、条记本等终端需求都出现显着增长。照明方面,美国、巴西等地从2014年起加大禁售白炽灯力度,LED更换光源市场增长大为提速,同时客户担心春节歇工影响供给,均在节前会合下单。我们调研相识到不少照明出口企业订单排满,行业表现出连续繁茂的态势。二季度行业有望再现高景气。我们判定春节期间消化库存后,3月起LED行业有望再现高景气,紧张缘故原由包罗:1)春节后行业具有补库存需求;2)据调研照明品牌厂均筹划在Q2向渠道鼎力大肆铺货;3)五一备货即将到临,天下杯赛事动员TV贩卖等等。此中芯片环节由于供给扩张暖和,且扩产周期较长,我们以为二季度芯片市场有望再现供不应求的局面,三安等芯片大厂将表现出较大的红利弹性。
维持LED行业“保举”评级。LED行业二季度有望再现高景气,同时我们预计本年起行业将出现并购潮,将推动板块继承表现。发起继承结构LED板块,关注以下几条主线:1)拥有优质渠道资源的品牌光源大厂——阳光、雷士、德豪、鸿利;2)高景气下三安、德豪、华灿等芯片业务的红利弹性;3)大客户连续突破且业绩较确定的封装企业——聚飞、瑞丰;4)出口业务弹性较大,或通过代工到场举世市场的公司——阳光、瑞丰、鸿利、三安等。维持LED行业“保举”,继承猛烈保举三安、阳光、聚飞,审慎保举洲明、德豪、瑞丰和鸿利。(招商证券)
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