食品饮料行业:旺季临近,白酒动销加快
种别：行业研究 机构：宏源证券股份有限公司一周公司重点消息动态:
五粮液:扶植平台商,在华南地域试点直分销模式。
上周重要产物代价走势监测:制止上周末,生猪匀称价和猪粮比价环比上月分别上涨9%和6%,环比上周分别上涨2%和持平;生鲜奶和牛奶代价环比上月分别降落1%和持平,环比上周分别降落1%和持平;金针菇天下均价环比上月上涨8%,环比上周上涨4%。
上周最新动态跟踪:好想你中报点评《专卖店规复增长,品牌宣传再加码》,加加食品中报点评《酱油增速低于预期,关注新品推广》, 老白干酒中报点评《根本面渐渐好转,等候改制红利》;覆盖公司红利猜测详见正文图1。
旺季对高端白酒贩卖拉动已经启动,部分地域茅台销量大幅提拔,等候终端贩卖超预期带来板块估值修复:1、从我们跟踪的经销商贩卖情况看,现在茅台大批量出货价在850-860,团购代价会集在880左右,代价同比客岁有所降落,贩卖量大幅增长http://###/static/image/smiley/default/sad.gif1)上海地域茅台团购价880,代价稳固,近两周销量大幅提拔,旺季到临时间比客岁提前,且力度大;(2)北京地域茅台团购价890,代价相对稳固, 近期销量较好;(3)江苏茅台团购价880,调研经销商贩卖好、已完玉成年提货量;(4)深圳地域茅台动销良好,主流经销商已完玉成年筹划,现在从其他省份调货,调货价870-890。2、因加强市场管控,五粮液现在代价590左右,近期代价未出现显着降落,但与茅台一批价价差缩小(客岁同期310元,本年270元),部分代价敏感斲丧者转向茅台。保举标的:贵州茅台(大众斲丧转型下根本面反转最为确定,淡季走货仍旧顺畅,旺季大概超预期,目标价225元); 五粮液(管理改善,渠道库存保持低位,动销的良性循环形成,3Q 有望业绩反转,第一目标价23元);顺鑫农业(低端酒保持品牌化趋势,外埠市场快速扩张可连续)。
伊利股份得到国际三大认证机构背书,品牌力进一步加强,估值仍有吸引力:伊利与三大国际认证机构告竣战略相助,有助于加强风致建立,并提拔斲丧者对国产乳品龙头信托度,品牌力继承提拔,上游原奶代价连续降落,而卑鄙液奶继承高端化趋势,本年伊利扣非净利润预计增长40%左右,现在估值仍具有吸引力,发起继承买入。保举标的:星河生物(食用菌行业本年有望迎来代价拐点,公司拟进军肉牛养殖屠宰与深加工财产链,形成协同效应,推动业绩提拔)、伊利股份、汤臣倍健。发起关注转型初显成效的好想你与南方食品。
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