农林牧渔：果断把握Q3 畜禽链第二波将上涨
7月变乱提示:22-23日齐鲁农业北京地域上市公司调研、31日圣农和牧原年报本周猪价继承上涨至13.68元/公斤,猪肉代价涨至20.71元/公斤。当前猪链反弹建立,中大猪存栏占比继承降落,7-8月份猪价上涨底子夯实,至9月份底有望突破16元/公斤。就投资节奏而言,当前属于第二波普涨时机(第一波为龙头股领涨阶段)。汗青统计体现,每当猪价一连明显上涨,养殖股股价都会更上一层楼,此时纵然对反转预期持含糊乃至灰心态度的投资人通常也会趁势利用,重要标的为前期累计涨幅较小、弹性较大的品种如雏鹰、正邦和天邦等。团体上,能繁母猪存栏降落将使2015年供给压力减小,供需格局改善和景气回升根本可期;不外,我们也夸大单独以农业部生猪存栏数据绝对值为判断猪价反转的信号稍显逻辑和证据弱,对猪价上涨后养殖户补栏活动的跟踪才是关键,过早断言猪价V型反转无异于裸泳赌博。当前猪价跨过资本线,我们继承发起积极增持畜禽产业链,养殖中以禽业股为核心仓位(益生、圣农和新渴望),可持仓到2015年中期;而对于生猪链来说,如今非龙头弹性更大(正邦、雏鹰和天邦),在2014年Q3猪价敏捷上涨阶段,可阶段性重点布局;发起徐徐加仓后周期、稳发展的兽药和饲料股金宇团体和大北农等。
本周毛鸡微涨至4.30元/公斤,鸡苗均价猛涨至1.85元/羽。如今禽链供给端继承紧缩,鸡价上升已突破资本线,红利拐点显现必将进一步动员行业积极补栏,反转拐点建立,且禽链景气走高将一连到2015年年底。
当前应果断捉住此次禽链第二波普涨时机,首推高弹性益生、圣农、新渴望、*ST民和,中期可刚强设置。
兽药疫苗行业依然是2014年齐鲁农业团队最看好的子行业,首推金宇团体及天康生物,基于以下逻辑:行业正在发生厘革,口蹄疫市场苗仅仅是厘革的开端;大品种为王,由此作育干系上市公司未来2-3年业绩高速发展的投资时机。当前时点,我们以为由养殖行业景心胸回升带来的干系兽药上市公司也具备相当高的投资代价——(1)存栏量回升带来兽药需求回升;(2)养殖户实现红利后,对部门高端疫苗以及兽药需求量回升,头猪及单羽防控资本之处将出现环比提升。继承看好最为景气的口蹄疫市场苗,首推金宇团体,次选天康生物,同时关注行业景气回升及存并购预期的瑞普、大华农和中牧,而天邦圆环市场苗有放量预期可关注。
继承夸大7-8月份是布局饲料股的精良时机,继前期积极保举通威和海大之后,徐徐布局猪料龙头。二季度之后,国内养殖行业将迎来存栏增长+红利好转并存,受益于两大驱动指标向好,国内饲料行业景气将逐季向上。因此7-8月份畜禽链反弹将向饲料扩散,届时将是徐徐布局饲料行业的绝佳时机,保举猪链饲料龙头大北农;而水产料景气大幅回升,龙头公司中报业绩靓丽,可重点关注,保举海大团体和通威股份。
当前种业属于贩卖淡季,业绩方面并无显着催化。不外,张掖调研得出14年全市落实玉米制种面积60万亩(减幅40%),行业制种面积降落显着,自动去库存意愿增强。我们判断行业拐点有望于2014年下半年显现,而行业分化以及政策催化造成的龙头时机更大,继承保举产业整合加速的隆平高科,看好登海种业。
农业计谋:基于猪价及其他农产物涨价趋势确定,子行业景气回升,超配农业股龙头收益显着。依景气回升+转型发展两条线保举http://###/static/image/smiley/default/sad.gif1)3季度继承看好畜禽链普涨行情,核心保举禽业股中的益生、圣农、新渴望和猪链龙头牧原,短期关注非龙头正邦、雏鹰和天邦;7-8月份徐徐布局兽药和饲料龙头(金宇、天康,此中天邦圆环市场苗有放量预期可关注;大北农、新渴望;关注旺季到来的水产料海大、通威);(2)3季度虽为种业淡季,但行业反转拐点隐现,继承优选隆平和登海;(3)积极保举试水生鲜电商、厘革转型的獐子岛。
齐鲁证券
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