电子元器件行业：LED智能照明正在兴起
随着“五一”节的到来和 4K 新品电视的发布，电视面板的需求开始提升，面板代价有望止跌。国内面板产业链不绝完满，产能快速提升，电视、平板、触摸屏等卑鄙需求增长动员干系产业链企业增长。我们发起关注京东方 A、东旭光电、深天马 A。从旅店、宾馆等大型单元的体系化智能照明体系，到单个智能灯胆，智能照明产物正在鼓起。飞利浦的 hue 灯胆、LG 的智能灯胆等单个 LED 智能产物推动 LED 照明向智能照明发展。LED 行业规模的快速发展，其规模上风、品牌上风和渠道整合上风将成为 LED 企业的竞争上风，我们发起关注三安光电、聚飞光电、利亚德。
受 LED 照明需求增长以及蓝宝石在消耗终端应用快速扩大等因素的影响，蓝宝石产业链需求快速增长。 现在，苹果手机的摄像头、HOME 键已经接纳蓝宝石，将来手机屏幕也在思量接纳蓝宝石，LG、华为等手机新品上也开始接纳蓝宝石。在可穿着装备范畴，智能手表将是蓝宝石的一个应用范畴。我们发起关注晶盛机电、天通股份、东晶电子。
A 股电子行业市场体现：上周(2014.3.17-2014.3.21)沪深 300 指数上涨 1.69%；SW 电子元器件行业指数下跌 0.58%，跑输沪深 300 指数 2.28 个百分点，位居 SW 行业一级指数涨跌幅榜的第 27 位。2014 年 3 月 21 日，SW 电子指数的市盈率为 44.9 倍，沪深 300 指数的市盈率为 8.2 倍，SW 电子指数相对沪深 300 指数的估值溢价为 5.5 倍。
风险因素： 电子行业景心胸降落；集成电路行业发展不及预期； LED 照明市场需求不及预期。
信达证券
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