电子行业:半导体已现黄金坑
上周三中芯国际、国家集成电路大基金和高通团结投资中芯长电2.8亿美元,以加速中芯长电国内第一条12英寸Bumping线的创建,预期16年就可量产。这是继到场长电科技收购星科金朋后,中芯国际和国家大基金再次脱手,而且高通也一并加入支持行列,可以说前期对高通的打击和拉拢已经完全现出成效,而长电也将奠基三大封装厂的绝对职位。现在包罗高通在内,博通和海思也已成为中芯国际28纳米工艺的客户,长电科技是国内唯一与中芯举行战略相助的封测厂,收购星科金朋后,将来切入环球各大Top芯片筹划厂已无拦阻。我们上两周说半导体跌出了黄金坑,短期景气颠簸和感情化抛售消化后可以放心设置,而封测端的景心胸是上中鄙俚三个环节中最好的,台湾封测占据了环球营收的50%,而80%的封测厂在中国设点,国内的封测厂商已经具备了极强的竞争力,现在龙头长电科技市值仅130+亿,16年PE估值20X,PS仅为1.1,一连保举买入。另一件大事就是CEC意图收购Atmel,而后者终极以46亿美元嫁于Dialog,使得作为苹果和三星重要供应商的Dialog一跃成为环球电源管理芯片和嵌入式办理方案的领导者,顺遂切入物联网。Atmel的业务涵盖了微控制器、无线技能、触控技能和安全与车用技能等多个高发展范畴,CEC对准Atmel是为了可以或许进一步使其国家级元器件电商平台的战略得以实行,与紫光更专注对准通讯存储IC筹划方向相比,CEC在IC筹划上布局相对偏弱,若收购Atmel可以使业务范围向汽车电子和微控制器范畴延伸,到达多样化的目的,但终极受制于美国外资安审未能如愿。现阶段斲丧电子很难再有杀手级产物面世来拉动上亿级的出货,假如说智能手机是以“人”为单元的十亿级渗出,那么智能硬件作为物联网范畴中的先期形态,体现为多样少量及快速迭代,将是一次百亿以致千亿级的渗出,这就对DriverIC、触控IC、电源管理IC、MCU、天线芯片、MEMS等低功耗芯片提出了极大需求,此中同样包罗车用电子IC。重点关注中颖电子、全志科技。
几周来不停把苹果财产链作为确定性标的,现在从个股体现来看也确实云云,特殊是切入苹果新业务和新产物的标的,如欣旺达、环旭电子、立讯精密、安洁科技。每次S代的iPhone发布前,市场均对其出货有所担心,然而平心而论,撇开秘密感的低落,苹果仍旧是在硬件创新上做的最好的公司,新增3DTouch和粉红金将为iPhone的出货提供包管,而来岁还将有大改款的iPhone7和AppleWatch2面世,在这个相对底部且灰心感情过重的阶段,苹果的代价凸显。
短中长周期来看,3+X还是具备确定性增长趋势的设置方向:一是苹果新品发布动员简直定性订单;二是智能汽车动员的汽车电子化率提拔;三是新硬件海潮背后的物联网趋势;X是恒久增长逻辑最明确,并有国家撑腰的半导体财产。
半导体财产看好:长电科技、华天科技、通富微电、中颖电子、全志科技。
欧菲光由斲丧电子向汽车电子范畴切入,布局智能驾驶和车联网,收购融创向互联网+转型,民营中最具狼性企业,维持保举。
长盈精密和胜利精密不但在金属机壳范畴上风显着,还率先布局智能制造和工业4.0,大跌中高管纷纷增持刚强看好,维持保举。
LED行业保举可以或许得到跨界市场和入口的企业,如德豪润达(具备“品牌”+“渠道”,打开O2O市场)、雷曼光电(切入体育财产)、利亚德(小间距技能上风显着,切入文化、体育、教诲范畴,取得军工资质)、艾比森(进军旅店范畴)。
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