国防军工板块逆周期属性凸显 行业基本面将好转
上周多家上市军工企业交出了精彩的一季报业绩。此中，中航光电2019年一季度实现业务收入21.56亿元，同比增长45.95%；实现归属于上市公司股东的净利润2.33亿元，同比增长39.14%。中航机电2019年一季度实现业务收入24.63亿元，同比增长2.29%；实现归属于上市公司股东的净利润5，840.58万元，较客岁同期增长23.55%。中直股份2019年第一季度实现业务收入23.87亿元，同比增长11.50%，实现归母净利润7878.91万元，同比增长11.50%。中泰证券以为，2019年军费增长保持稳固，军改影响进一步消除，军工行业“前三后二”的交付规律叠加新一代主战装备的列装，促使2019年行业景心胸连续向上。固然国内经济下行压力较大，军工板块逆周期属性有望凸显，行业的根本面将连续好转。
民生证券提供的数据体现，克制4月26日，110家军工上市公司中已有84家披露2019年一季度陈诉，披露率到达76.4%。团体营收增速为10.7%，归母净利润增速14.7%。子板块方面，地面兵装、航空和国防信息化板块体现良好，业绩增速分别为93.7%、27.7%和16.5%，由于航空板块体量较大，因此对团体军工板块业绩增长贡献显着。
政策支持力度加大
军工财产事关国家安全，同时是国民经济的紧张构成部分。特别是在当代经济体系中，军工财产对于信息技能、新型质料、高端先辈制造等行业具有巨大的引领和推动作用。在消息面上，由中国上市公司协会主理、国防军工行业委员会承办的国防军工上市公司座谈会3月下旬在北京召开。证监会及干系部分、沪深证券生意业务所在会上体现，将充实思量军工企业的特别性与紧张性，进一步美满体制机制改革，继承深化资源市场底子性制度改革，大力大举拓展各类融资渠道，不停加大对战略新兴财产、国防军工企业的政策支持力度。
中国上市公司协会军工委数据统计，现在国防军工板块上市公司合计110家。此中，央企军工团体所属上市公司49家，别的央企及地方国有军工上市公司13家，民营军工上市公司48家。据数据，十一雄师工团体部属 A股上市公司2016年以来资源运作数目呈逐年上升趋势，2018年资源运作数目为96次，涉及金额为774.36亿元。
对此中泰证券以为，已往两年军工改革处在规划、试点阶段，随着改革进入纵深，2019年有望在资产证券化、军工混改和军民融合等方面取得突破，改革红利的渐渐开释将充实助力行业发展，发起重点关注电科、航天、船舶等板块的投资机遇。改革类标的发起关注有肯定的根本面支持且有改革预期的标的。
东兴证券从基金持股、板块设置等方面临国防军工持仓环境举行跟踪分析后以为，市场会合度和筹码会合度有所降落表明当前市场到场者增多以及市场偏好有所厘革；部分具主题催化且根本面改善的公司获增持，体现本年岁件驱动型机遇或显着增多。数据体现，以全部基金为统计口径，从基金重仓持股的仓位设置来看，2019年1季度国防军工板块的重仓股持仓比例下调至2.23%，较2018年4季度的2.39%有所淘汰。对此东兴证券称，上述数据反映市场对国防军工板块的投资偏好程度仍在连续降落，军工板块的长期大底正在形成并渐渐夯实。东兴证券发起关注三条主线，分别是弹性较大的军工TMT板块、确定性业绩支持的总装类企业和优质的民参军企业。
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