【招商计算机】行情起点，关注牛市旗手、行情先锋——金融信息服
【招商计算机】行情起点，关注牛市旗手、行情先锋——金融信息服务板块（同花顺、指南针、财富趋势等）[庆祝]今天市场反弹，金融信息服务板块大涨，在此前发布的深度报告中我们细致拆解了金融信息服务行业各细分业务领域的业务模式、商业模式、发展驱动力、发展趋势等，主要内容如下：
行业星辰大海，C端流量是核心“制高点”。金融信息服务内容包括金融资讯、金融数据、交易工具等，行业主流业务模式大致可划分为2C及2B两种，其中C端业务主要是依托C端流量实现收费增值服务、广告及开户导流、基金代销和其他金融产品代销等多端业务变现，B端业务主要为行情交易系统建设。两类业务中，B端业务是业内公司业务基本盘，C端业务是业绩弹性和主要发展空间所在。
行情交易系统等老业务领域趋于稳定，基金代销等新业务领域异军突起。业内最主要业务：1）行情交易系统业务，规模随证券业发展而稳步增长，客户粘性强，当前财富趋势与同花顺双龙头竞争格局较为稳定；2）金融资讯终端服务，其中面向机构的金融数据与情报服务已成业内公司B端业务新增长极，C端业务整体跟随资本市场活跃度而波动，具有明显周期性；3）广告及开户导流业务受政策助推而迅速发展起来，流量优势明显的公司规模较为领先；4）基金代销为下一个蓝海市场，目前呈蚂蚁金服旗下的蚂蚁基金及东方财富旗下的天天基金双龙头格局。
2C业务长期长大看付费转化率及ARPU值提升，泛IT能力构筑核心竞争力。2C业务价值为用户数（流量）×付费转化率×ARPU值，我们认为，随着互联网理财用户数增长持续放缓，行业2C业务流量争夺将进入存量用户博弈阶段。但是，随着投资者结构年轻化以及与日俱增的财富管理需求，个人投资者对技术分析工具、股票基金推荐等金融信息增值服务的付费意愿将不断提升。此外，随着个人投资大户占比的逐步提升，用户的付费能力也有望加强。供给角度，个人投资者需求十分多元化，更强的泛IT能力往往意味着企业在产品功能、性能、丰富度以及用户覆盖、用户体验等方面更具优势，进而更具提升用户的付费转化率及单客户价值的潜力。
我们看好流量变现潜力大、泛IT能力较强的公司，建议重点关注具备强大C端流量基础、新技术全面布局的行业龙头同花顺，收购网信证券转型互联网券商的指南针以及B端行情交易系统领军、积极拓展广阔C端市场的财富趋势。
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